A | 民生无小事，枝叶总关情。 DeepSeek正试图撕掉自己最鲜明的标签。
B | 过去一年，在全球AI产业陷入算力军备竞赛之际，OpenAI、谷歌、Anthropic等海外巨头持续投入数十亿美元建设基础设施，而DeepSeek却凭借算法优化、模型架构创新和训练效率提升，以相对有限的资源推出R1模型，在全球范围内引发关注。
C | 今年年初，湖南省两会会场上，“为外卖骑手等户外劳动者新建1000家爱心驿站”被列入2026年省政府十大重点民生实事，成为完善城市公共服务供给、关爱户外劳动者群体、提升城市民生温度的重要抓手。目前，全省爱心驿站建设稳步推进。湖南福彩率先响应，主动靠前担当，依托全省近千家福彩公益驿站，严格对标人力资源和社会保障部门统一建设标准，已在全省提质改造了一批福彩爱心驿站，以实实在在的公益举措把便民服务送到群众家门口，让民生福祉可感可及。 这也让DeepSeek成为AI行业中的特殊样本，它证明大模型竞争并非只能依靠巨额资本投入。打造一方“暖心港湾”“夏天跑单，中午没有地方歇口气。”“中午想找个地方充下电。”这是无数户外劳动者的渴盼。 随着近期MiniMax M3、Kimi K3相继发布，DeepSeek V4也即将到来，其发展逻辑却发生变化。福彩销售网点变身“爱心驿站”守护户外劳动者盛夏时节，走进位于双峰县人民医院对面的一家福彩“爱心驿站”，推门而入，雨伞、应急药品、老花镜、饮水机等便民设施配齐配全，舒适的沙发与生机盎然的绿植错落排布。
D | 日前，据彭博社报道，DeepSeek已开始筹备首次公开募股（IPO），计划登陆中国内地资本市场，最快可能于2026年提交上市申请，并争取在2027年正式挂牌。 《凤凰WEEKLY财经》就相关问题询问DeepSeek，截至发稿前暂未收到回复。
E | 很多外卖小哥、环卫工人等户外工作者是这里的常客。
F | 刚结束上午派送的快递小哥用微波炉热好午饭，环卫工人围在饮水机旁纳凉歇脚。 “做大模型不烧钱、不依赖资本是不可能的。不少骑手反馈小小彩票店成为他们的能量补给站。“跑单间隙进来吹吹空调、热份饭菜，歇上一小会儿，整个人都缓过来了。”汇生国际资本总裁黄立冲认为，DeepSeek早期所谓“不烧钱”，更多是通过技术效率降低对外部资本的依赖，并不意味着大模型本身不需要资金。”“能休息、能充电，干活方便太多了！” 这份温暖，从不只属于新就业群体。R1时代主要比算法效率，V4时代开始比整个资产负债表和产业链组织能力，模型越接近基础设施，企业对资本的需求就越难完全回避。驿站的大门，向每一个有需要的人敞开。
G | 靠“省钱”已无法运营现有生态 DeepSeek曾经的崛起，本质上是一场针对AI行业高投入模式的效率探索。
H | 来医院就诊的家属走累了，推门就能坐下歇脚；突遇降雨的路人，伸手就能取走一把爱心雨伞。 2025年1月，DeepSeek发布推理模型R1，在全球范围内引发关注。
I | 据DeepSeek公开技术报告披露，其V3模型训练阶段累计使用约278.8万H800 GPU小时，按照公开GPU租赁价格估算，训练成本约560万美元。
J | 随后，DeepSeek在V3基础上推出推理模型R1，通过强化学习等技术进一步提升模型推理能力，其后训练成本约29.4万美元。一位市民感慨：“确实提供了很多方便，让人感觉很贴心很温暖。”从服务特定群体到惠及全城百姓。 而此前，OpenAI、谷歌等公司训练前沿模型通常需要投入数千万美元甚至更大规模资金，资本投入长期被视为AI能力竞争的重要基础。小小的爱心驿站，装下了最朴实的民生温暖。 图1：DeepSeek-R1-0528在各项评测集上评分。 在技术能力接近头部模型、训练成本却大幅降低的情况下，DeepSeek也并没有第一时间选择通过融资快速扩张，这一点与同期大模型创业公司形成明显差异。 在接受媒体采访时，DeepSeek创始人梁文锋曾表示，DeepSeek更看重长期技术探索，而不是短期商业回报。这样的场景，正在湖南越来越多的福彩网点上演。湖南省福彩中心负责人表示：“我们提质建设一批福彩‘爱心驿站’，就是想更好地打造一批能让市民随时能停、可栖可歇的暖心小家。他曾提到，公司“不是为了赚钱”，而是希望探索通用人工智能的技术路径；对于融资，他也曾表示，DeepSeek没有融资需求，不希望受到投资人的约束。”今年以来，湖南福彩对照全省“爱心驿站”建设标准启动福彩“公益驿站”提质建设，各类便民设施一应俱全，为公众尤其是户外劳动者免费提供歇脚、饮水、充电、阅读、应急医护等多项服务。变身基层治理“前沿微阵地”建好“爱心驿站”是基础，管好、用好才是关键。
K | 另外，相比大量依靠融资扩张的大模型企业，DeepSeek保持了相对精简的团队规模，也避免了资本对研发路线的影响。在标准化基础上，全省各地福彩“爱心驿站”因地制宜解锁了各项特色服务，植入福彩基因、融入公益理念，结合不同从业群体需求动态调整服务内容，打造差异化、本土化服务模式，真正让每一间“爱心驿站”有温度、有特色。公开报道显示，截至2025年3月，DeepSeek团队仅约160人。同期，OpenAI约4500人，Anthropic约2500人。 但扩招、融资、上市……梁文锋和DeepSeek近期的一系列选择，却与此前强调的“小团队、高效率”路线形成明显反差。
L | 在黄立冲看来，DeepSeek早期能够保持与资本距离，核心原因在于其并不需要通过外部融资解决生存问题。
M | 一方面，梁文锋和幻方量化体系能够提供早期资金支持；另一方面，DeepSeek当时更偏研究导向，并不需要同步建设大规模销售、交付和商业体系。 但从R1走向V4后，竞争环境已经发生变化。长沙宁乡市龙溪路玉金花园的福彩销售网点，就是其中的典型。2026年初，该网点率先升级为“民政驿站”，6月，再次升级为福彩“爱心驿站”，服务一步步向外拓宽。走进这家福彩销售网点，福潮店外观时尚、造型独特，店里店外设计上都藏着诸多巧思。店外设有依托红蓝双色球元素打造的休息座椅、可爱的卡通福娃装饰，指示牌印有“坐下来歇一歇”等温馨标语，店内舒适的环境、书吧以及各种便民设施，每一处细节都体现着“扶老、助残、救孤、济困”的公益初心和为民服务的理念。 “现在还要建设数据中心、保障高并发推理、采购和适配芯片、扩充研发团队、做企业服务、建立全球开发者生态，并承担安全、合规和持续运维成本。”黄立冲表示，DeepSeek此前解决的是技术从“0到1”的问题，而下一阶段面对的是从“1到100”的系统工程问题。 520亿美元估值也有“水分”？ 从资本市场的角度来看，外界对DeepSeek都抱有较高的期待值。 2026年5月底，其完成首轮外部融资，募资规模约70亿美元，投后估值约520亿美元，投资方包括腾讯、京东、网易、宁德时代及多家投资机构，创始人梁文锋也参与投入约30亿美元。福彩“爱心驿站”便民设施齐全来到这里，大家可以安安静静地看书、充电、喝茶、闲谈、购彩，自在又舒心。方寸小店还悄然填补了很多独居老人的精神空缺。酷暑有凉风，寒冬有暖气，闲时有陪伴。网点定期联合社区开展反诈宣讲、健康义诊与民生政策普及活动，把惠民服务真正送到了群众心坎上。不止于歇脚补给，依托阵地优势，驿站还成了民生政策的“前沿窗口”。 7月15日，安徽开润发布公告称，其全资子公司宁波浦润收到砺思星灵普通合伙人天津砺思明棠企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的通知，砺思星灵已将全部29亿元实缴资金，间接投资于杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（即DeepSeek），砺思星灵间接占比0.8265%。按照29亿元出资额和0.8265%的持股占比倒推，DeepSeek的估值大致为3508.77亿元。
N | 橱窗醒目位置，“码上办”“爱心捐”“精准助” 等便民二维码整齐排布，十余项民生办事流程，扫码即可一键直达。 图2：7月15日，安徽开润发布公告截图。 而近日，又有外媒报道，DeepSeek已与潜在投资者展开初步接触，新一轮融资可能按照约710亿美元投前估值推进，较上一轮估值上涨约37%。
o | 原本单一的歇脚点，摇身一变成了接地气的“民生政策宣传窗”。汇聚福彩公益微光福彩因公益而生，为公益而行。 不过，对于这一估值，黄立冲认为，这并不是按照传统盈利能力进行定价，而是市场对于未来价值的提前下注。 “这个估值实际上支付了三部分溢价：第一，中国顶级独立基础模型平台的稀缺性；第二，DeepSeek在开源生态和全球开发者中的品牌影响力；第三，未来进入企业服务、Agent平台、算力基础设施和资本市场的期权价值。”黄立冲指出，如果未来模型能力逐渐趋同，单纯依靠排行榜领先并不能形成长期护城河。 而想要建立属于自己的护城河，或许单单在大模型层面“卷”还不够。
p | 方寸驿站，更是福彩公益理念落地的前沿阵地。
q | 此前DeepSeek通过算法优化降低模型训练成本，未来如果希望扩大模型规模、提升服务能力，算力成本将成为无法回避的问题。福彩爱心驿站暖心开放，户外劳动者在此饮水休憩在常德市中心核心商圈，福彩4307026288销售网点就是这样一处温暖的坐标。
r | 今年7月，路透社援引三位知情人士报道称，DeepSeek已经秘密启动自研AI芯片项目，相关工作已经推进近一年。它既是彩票销售网点，更是一家全年无休的福彩“爱心驿站”与临时社会救助点。 “DeepSeek自研芯片并不意味着进入芯片制造领域，更现实的路径是设计针对自身模型和推理负载优化的芯片，再与制造、封装、存储和服务器厂商合作。作为常德市8处“寒冬送温暖”救助点之一，自2025年入冬以来，这里便为流浪乞讨人员、临时遇困者敞开大门，24小时供应热水、保暖衣物与方便食品，更提供临时休憩的暖心空间。遇到有特殊需求的遇困者，会协助对接志愿者将其护送转介至市救助中心；针对无法返乡人员，还开通热线对接入站服务，用细致帮扶化解急难。”黄立冲认为，DeepSeek过去是用更好的算法节省芯片，下一阶段可能是用更适合自己的芯片放大算法优势。销售员陈丽表示：“多开一扇门，就能多暖一群人。 晶捷品牌咨询创始人陈晶晶也认为，DeepSeek布局AI芯片，折射出大模型企业对算力成本和计算效率的关注。”多年来，这份公益坚守从未停歇。
s | 收留走失老人，端上热食助其寻亲；为冒雨滞留的务工人员送上雨衣与热餐，让网点成为城市里的“避风港”；联动市救助中心为阿尔茨海默病老人登记信息，助力多位老人安全返乡。随着AI应用规模化发展，算力成本将成为影响商业模式的重要因素，通过软硬件协同优化降低推理成本，将直接影响企业竞争力。升级为“爱心驿站”后，网点的服务范围还在不断拓宽。
t | 如今，网点正积极探索“爱心驿站+人社服务+公益扶助”融合模式。同时，通过“劳动者体验日”活动广泛征集户外劳动者意见建议。凉水储水桶、便民储物柜……一件件新增的设施，都是倾听需求、快速落地的真切回响。 “自研芯片并非目的，提升算力利用效率才是核心。”陈晶晶说。从基础便民的单点服务到融入基层治理的综合阵地，湖南福彩“爱心驿站”建设是责任彩票理念扎根基层、服务民生的生动缩影，更是一座城市文明温度的鲜活见证。 估值不再单看模型能力 DeepSeek加速资本化，并非孤立事件，今年以来，中国大模型企业正在集中进入资本市场。 除了DeepSeek被曝推进IPO，智谱、MiniMax也都相继释放回归A股信号，前者科创板IPO辅导已进入验收阶段，后者完成辅导备案并公告筹划回A；另一边，月之暗面持续获得资本加码，同步启动VIE及红筹架构拆除工作，为赴港IPO扫清障碍。 大模型企业为何纷纷选择同一时间排队上市？ 陈晶晶道，大模型企业集中进入资本市场，反映出行业正在从技术验证阶段进入商业化和产业化阶段。跨越湘南湘北，覆盖城市商圈与社区街巷，湖南福彩以扎实行动织密民生服务网络，推动福彩爱心驿站持续下沉、扎根基层，以暖心公益服务惠及一方百姓。企业需要持续投入算力基础设施、产品落地和生态建设，资本市场成为获取长期资金、支撑规模化发展的重要渠道。（文/杨文韬）。 但与此同时，企业选择此时上市，也存在估值窗口因素。 “资金需求是底层原因，估值窗口是时间选择。
u | ”黄立冲表示，2025年前后，大模型公司获得高估值，很大程度上来自“模型能力稀缺性”。
v | 当时，拥有领先基础模型能力，本身就是一种稀缺资产，资本愿意给予大模型企业较高估值。但随着越来越多模型出现，大模型能力差距逐渐缩小，投资逻辑正在从“谁拥有更强模型”，转向“谁掌握AI商业化链条中的关键环节”。 在黄立冲看来，AI需求真正增长以后，产业瓶颈逐渐转向芯片、先进封装、高带宽存储、网络互联、电力、数据中心和推理效率。这些环节具有更强的资产稀缺性、更长的扩产周期和更明确的收入兑现路径，因此资本市场开始给予基础设施更高的确定性溢价。
w | “这并不意味着大模型公司的价值下降，而是市场对AI企业的估值逻辑正在发生变化。”黄立冲强调，未来市场关注的重点将不再只是“模型跑分有多高”，而是企业能否形成持续收入、降低单位推理成本、建立客户和开发者生态，以及掌握关键基础设施和供应链能力。
x | 据黄立冲判断，未来估值最高的企业未必是单一模型能力最强的公司，而可能是能够将模型、算力、工具和应用整合，并形成持续现金流的平台型企业。“模型能力仍然重要，但模型正在从估值终点变成估值起点。
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Published on:04:09:58
